房地产,正式挥别“夜壶”时代?

maliang 原创
2019-08-02 环球百事网

作者 | 局姐

来源 | 地产知识局

01、日前,备受瞩目的中央政治局会议召开了。一方面分析研究当前经济形势,另一方面,部署下半年经济工作。

根据新华社的通稿,这一次会议,对于房地产的表述是这样的:

坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,落实房地产长效管理机制,不将房地产作为短期刺激经济的手段。

这个表述,可以和前几次对比起来看:

(*)

(表格来源:中原地产)

这么一对比,至少看出了这么几层意思:

首先,重申了“房住不炒”。

其次,强调了“长效管理机制”的“落实”。

看来,最近在长效机制方面,很可能会出现一些新的进展。这个进展,有可能会是房产税。

最后一句话是大亮点,不但是首次在最高级别会议当中出现,而且,空前严厉——

不将房地产作为短期刺激经济的手段。

也难怪“大嘴”任志强早早开怼:

02、如果把过去很多年的历史拿出来看,中国住房制度的最大特色之一,就是一直从属于宏观调控的大局——

这一条,直指房地产的“夜壶”属性。

我们(房地产)就像夜壶,用的时候就拎出来,没用的时候就踢到床底下。

此后,房地产的“夜壶”属性坚如磐石,屡试不爽。

地产行业突飞猛进的这十几年,三次大规模的房地产刺激政策出台,背景都是经济下行。而当GDP反弹,房价飞涨,新一轮的打压政策又会再次出台。周而复始。

(*)

当下的经济怎么样呢?

去年下半年,经济下滑,今年一季度略稳,二季度继续下滑,GDP增长仅为6.2%,创近10年新低。

昨天的中央政治局会议上,对经济大环境也有表述:

当前我国经济发展面临新的风险挑战,国内经济下行压力加大,必须增强忧患意识,把握长期大势,抓住主要矛盾,善于化危为机,办好自己的事。

“新的风险挑战”,“下行压力加大”,这两句话充满着不确定性和压力。经济并没有好转,但是这次,房地产这个“夜壶”却没有如期被拿上台面。

为什么呢?

03、如果能多关注一段时间的舆论,应该能发现一些信号。

6月,中国社科院财经战略研究院公布主题报告,核心结论是:以“房价收入比”测算,2018年中国房地产对经济的净贡献已经出现了由正转负的拐点。

房地产对经济增长同时存在正向的拉动效应与负向的挤出效应,负向效应超过正向效应的临界房价收入比为9左右。按照2018年中国商品房平均销售价格来计算,2018年中国房价收入比为9.3。

7月,央行发布最新的《区域金融运行报告(2019)》,指出居民杠杆率水平对消费增长的负面影响值得关注。

(*)

计量分析结果表明,控制人均可支配收入、社会融资规模等因素后,居民杠杆率水平每上升1个百分点,社会零售品消费总额增速会下降0.3个百分点左右。

这是官方首次以量化方式证实,高房价确实在拖累消费。

两个官方研究报告,结论高度一致:当下,房地产几乎已经消耗掉所有的红利。无论是房价水平,还是杠杆水平,都已接近阶段性的极限高位,进一步放松政策的风险远远大过于收益。

另有券商研报,也显示了17年之后,住宅销售额和居民消费之间的背离。

(*)

嗯,政治局会议大概三个月召开一次。那么,至少在接下来的三个月,房地产的“夜壶”属性将被彻底雪藏,楼市也不要有幻想,不会有大幅放松这回事。

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